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未來能否跑贏大盤？

近日市場出現一波回調，上證指數跌破3900點大關，科創50指數創出階段新低。從年內表現來看，上證指數和深證成指已經翻綠，申萬一級行業則有20多個板塊指數下跌。部分個股估值也受到抑制，一些盈利能力較強的優質股市盈率甚至低至歷史底部，疊加較高的股息率，股價未來走勢值得關注。

據證券時報·數據寶統計，3家以上機構評級且去年扣非平均凈資產收益率（ROE）超10%個股中，有24只個股最新滾動市盈率低至歷史分位數1%以下，同時滾動股息率超3%。

數據寶梳理發現，上述個股具備以下幾個特征。一是估值創新低個股行業分布較為集中，主要是消費股居多，食品飲料、醫藥生物等板塊合計有10只個股入選；二是年內股價回調幅度普遍較大，估值因回撤而進入較低區間；三是大部分個股半年報業績表現穩健，有的估值因盈利增長下降，有的則是盈利降幅低于股價跌幅，導致估值進入較低區間。

從估值角度來看，三只保險龍頭股滾動市盈率均低至個位數，其中新華保險4.06倍榜單最低，且創出歷史新低；中國太保位居次席，市盈率5.57倍；中國平安市盈率6.13倍。東吳證券表示，保險業經營具有顯著順周期特性，未來隨著經濟復蘇，負債端和投資端都將顯著改善。當前板塊估值處于歷史低位，行業維持“增持”評級。

從股息率來看，按照過去12個月分紅計算，芭田股份滾動股息率為6.49%，位居第一。公司主要從事復合肥研發、生產和銷售，并沿著復合肥產業鏈深度開發拓展，形成復合肥及磷化工等協同發展的產業格局，主要產品包括新型復合肥、硝酸磷肥、硝酸、磷礦石等。上半年公司歸母凈利超過6億元，同比增長超32%。值得一提的是，公司去年發布了現金分紅規劃，2024年度至2026年度以現金方式累計分配的利潤原則上不少于此三年度累計實現可供分配利潤總額的60%。

重慶啤酒、承德露露等個股滾動股息率均超6%。其中，重慶啤酒2022年至2025年每年分紅率均超98%。華創證券表示，中期看，公司高端化持續推進，多元化產品布局積極，有望率先把握多元化酒飲需求轉型下的機遇。公司分紅保持高位，2025年分紅率98.3%，測算2026年股息率約5.8%具備吸引力。

機構關注度方面，海天味業有40家機構評級居首。公司去年底發布股東回報規劃，2025—2027年度，公司每年度現金分紅總額占當年歸屬于母公司股東凈利潤的比例不低于80%，不含特別分紅（如有）。華創證券表示，公司為調味品行業龍頭，健康產品、復調、新渠道等多方面領先對手，上半年短期需求與匯兌擾動盈利，中長期公司基本面仍處右側。

只有天味食品、承德露露兩只個股年內股價上漲。其中，天味食品漲4.73%居首。該股業績暴增是其估值回落的主要原因。財報顯示，公司上半年營收同比增長近46%，歸母凈利同比翻倍增長。華西證券表示，公司作為復合調味品賽道頭部企業，產品創新能力強、渠道擴張節奏快、供應鏈管理高效，隨著行業集中度提升與品類滲透加深，有望持續擴大市場份額，成長空間廣闊。

關鍵詞： 公司 市盈率 股息率 估值 復合肥 歷史