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CFi.CN訊：數(shù)據(jù)顯示，8月大行存貸增速差走闊至2.84%，同業(yè)存單發(fā)行期限拉長至9.6年，債券投資增速回落至18.05%，日均融出規(guī)模低于近三年均值6500億元，反映短期“缺長錢”壓力明顯。非銀存款占比仍處高位，單位活期轉(zhuǎn)定期、中小行提價搶儲等現(xiàn)象進一步印證負債端久期收縮。

近期機構(gòu)研報指出，大行“缺長錢”并非長期趨勢，Q4有望顯著緩解。研報認為，財政支出加快將回流企業(yè)與居民核心存款；商金債Q4或放量發(fā)行，延長負債久期；財政部對工行、農(nóng)行注資預計釋放約6800億元1年期負債額度。9月長債賣出力度已減弱，印證拐點臨近。

研報認為，負債成本優(yōu)勢突出、核心存款穩(wěn)定的全國性銀行最直接受益，國有大行及招行首當其沖；區(qū)域經(jīng)濟強、定價能力強的優(yōu)質(zhì)城商行如杭州銀行、江蘇銀行等也具配置價值。中長期視角下，中信銀行被列為推薦標的。

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